Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a révélé une vente significative de Bitcoin (BTC) ce lundi, se délestant de 1 690 BTC pour un montant de 108,6 millions de dollars afin de financer des rachats de ses actions privilégiées STRC. Dirigée par le président exécutif Michael Saylor, l’entreprise demeure la plus grande detentrice institutionnelle avec 840 447 BTC dans sa trésorerie. Néanmoins, les dynamiques récentes du marché ont contraint la firme à céder des jetons en deçà de leur coût d’acquisition pour redresser un titre préférentiel qui peine à maintenir sa valeur nominale escomptée.
Les coulisses de la récente vente de bitcoins par Strategy
La transaction, exécutée entre le 3 août et le 9 août, s’est effectuée à un prix moyen de 64 262 dollars par jeton, selon un formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le produit net de la cession de ces actifs numériques a directement financé le rachat de 1 152 020 actions STRC. Cette action privilégiée perpétuelle à taux variable avait été initialement émise pour soutenir la stratégie agressive d’accumulation de Bitcoin de l’entreprise, assortie d’un dividende mensuel réinitialisable actuellement fixé à un taux annualisé de 12 % afin de maintenir le cours des actions autour d’une valeur nominale de 100 dollars.
Une résistance du marché persiste face à la structure de ce titre, le STRC ayant clôturé à 95,01 dollars après être tombé jusqu’à 71,25 dollars au cours de l’année écoulée. Cette dernière initiative marque plusieurs semaines consécutives en tant vendeur net, faisant suite à une précédente cession de 1 638 BTC. Le solde des réserves affichant un coût total de base de 63,36 milliards de dollars — soit une moyenne de 75 385 dollars par jeton —, chaque vente réalisée aux niveaux actuels du marché matérialise une perte comptable effective.
Les cessions d’actions MSTR renforcent la réserve en USD
Parallèlement aux liquidations d’actifs numériques, Strategy a levé 653,1 millions de dollars grâce à la vente de 6 585 682 actions MSTR dans le cadre de son programme d’émission d’actions sur le marché (at-the-market), affectant 650 millions de dollars directement à sa réserve en USD pour porter ses liquidités totales à 4,65 milliards de dollars. Michael Saylor a qualifié ces manœuvres financières d’exercice de gestion du crédit plutôt que de repli par rapport aux engagements pris envers la cryptomonnaie. Dans une publication sur les réseaux sociaux, Saylor a souligné que l’entreprise avait renforcé sa réserve en USD et consolidé les indicateurs de crédit du STRC tout en préservant son socle massif d’actifs.
Le cadre du capital de crédit numérique expliqué
Cette réorientation stratégique découle du Digital Credit Capital Framework (Cadre du capital de crédit numérique) adopté fin juin, qui autorise des liquidations contrôlées de Bitcoin pour soutenir les dividendes privilégiés et les réserves de liquidités lorsque l’émission de nouvelles actions s’avère moins avantageuse. Bien que cet effort de redressement ait permis au STRC de regagner environ 33 % par rapport à ses plus bas historiques, la poursuite des distributions et des rachats de plusieurs millions de dollars continue d’évoluer dans un contexte macroéconomique exigeant, les marchés crypto globaux négociant sous les seuils d’acquisition moyens de l’entreprise.
