Le géant du bitcoin Strategy a vivement contesté une nouvelle proposition de filtrage émanant de MSCI, qui menace de rayer l’entreprise des principaux indices boursiers et pourrait déclencher environ 2,8 milliards de dollars de ventes passives. Dans une déclaration percutante adressée au fournisseur d’indices, Strategy a affirmé que “Bitcoin n’a pas besoin de MSCI. Strategy non plus,” alors que les marchés se préparent à un tournant réglementaire potentiel pour les stratégies cryptographiques institutionnelles.
Le nouveau cadre proposé par MSCI et le risque indiciel
La controverse découle d’une consultation lancée ce mois-ci par MSCI concernant de nouvelles règles visant à identifier les “sociétés non opérationnelles&rdquo à travers leurs états financiers. Selon la méthodologie proposée, les entreprises échouant au filtre des actifs opérationnels doivent réussir une série de cinq tests financiers stricts. L’application de ce cadre aux données de mai 2026 a montré que Strategy, dirigée par Michael Saylor, ainsi que Metaplanet à Tokyo et Yellow Cake à Londres, pourraient faire l’objet d’une radiation.
Impact sur le marché et évolution de la liquidité
À la suite de cette annonce, les actions MSTR de Strategy ont chuté d’environ 2% dans les transactions avant bourse. Les analystes de JPMorgan avaient précédemment estimé qu’une exclusion des indices pourrait entraîner jusqu’à 2,8 milliards de dollars de cessions passives par les fonds indiciels. Cette pression réglementaire coïncide avec un changement dans le modèle d’accumulation de Strategy, qui a vendu plus de 6 000 BTC ces dernières semaines tout en portant ses réserves en dollars à environ 4,7 milliards de dollars pour un total d’environ 840 447 BTC détenus.
Calendrier et marchés de prédiction
La période de consultation reste ouverte jusqu’au 30 septembre, et MSCI devrait annoncer sa décision finale au plus tard le 16 octobre, en vue d’une éventuelle mise en œuvre lors de la revue des indices de novembre 2026. Parallèlement, les marchés de prédiction tels que Polymarket affichent un sceptisme croissant, évaluant à environ 73% la probabilité d’une exclusion de Strategy d’ici le 31 décembre.
